盡管在境外礦業(yè)勘查開發(fā)投資與經(jīng)營(yíng)過程中，中國(guó)企業(yè)經(jīng)歷了不少挫折和失敗，但也有一些成功案例。通過對(duì)這些成功案例的剖析，能從中獲得一些有益經(jīng)驗(yàn)。
把握礦業(yè)周期變化規(guī)律，搶抓礦業(yè)低谷戰(zhàn)略機(jī)遇
礦業(yè)并購(gòu)必須與礦業(yè)的周期性變化有機(jī)結(jié)合起來。海外并購(gòu)尤其要清醒地分析形勢(shì)，掌握規(guī)律，瞄準(zhǔn)礦業(yè)周期性變化中最佳有利時(shí)機(jī)，果斷出擊，才能取得最佳收購(gòu)效果。
中國(guó)冶金進(jìn)出口公司（中鋼前身）于1987年11月國(guó)際礦業(yè)低潮期，與澳大利亞CRA公司（力拓前身）建立了合資項(xiàng)目恰那鐵礦，自1990年正式投產(chǎn)至2015年8月底，恰那鐵礦已經(jīng)向中國(guó)提供了約2.4億噸高品位鐵礦石，成為中鋼鐵礦石包銷的主要來源，而且為中鋼貢獻(xiàn)了理想的投資回報(bào)，最好的年份能為中鋼貢獻(xiàn)超過2億美元利潤(rùn)。
2009年，五礦集團(tuán)利用國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格一落千丈以及澳元貶值的機(jī)會(huì)，低價(jià)收購(gòu)陷入財(cái)務(wù)困境的澳大利亞OZ公司，不僅使得五礦資源公司成功轉(zhuǎn)型為國(guó)際采礦生產(chǎn)商，而且并購(gòu)取得了很好的投資回報(bào)，收購(gòu)的資產(chǎn)為五礦資源公司2010年即貢獻(xiàn)息稅前利潤(rùn)（EBIT）7.15億美元。
2009年，中色地科礦產(chǎn)勘查股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中色地科”）同樣抓住國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期，以0.05加元的低價(jià)介入優(yōu)質(zhì)初級(jí)勘查公司，2011年以5.40加元的高價(jià)變現(xiàn)部分股權(quán)，在獲得相當(dāng)于投資額120倍的現(xiàn)金回報(bào)的同時(shí)仍然保持了公司第一大股東的地位，創(chuàng)造了礦業(yè)界廣為樂道的傳奇故事。
強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制，實(shí)施科學(xué)的決策與管理
中國(guó)企業(yè)境外礦產(chǎn)勘查開發(fā)活動(dòng)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，包括：政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、文化融合風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)治安、地區(qū)性疾病等，這些風(fēng)險(xiǎn)將一直伴隨著企業(yè)境外勘查開發(fā)的全過程。海外礦產(chǎn)勘查開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)綜復(fù)雜性與引發(fā)后果的嚴(yán)重性都不得不引起我們的重視。中國(guó)企業(yè)在走出去之前需要對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)有充分的認(rèn)識(shí)，實(shí)施科學(xué)的決策與管理，進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制或規(guī)避。
中國(guó)五礦在海外礦產(chǎn)資源并購(gòu)活動(dòng)中一貫表現(xiàn)穩(wěn)健，據(jù)公開披露的信息，尚未發(fā)現(xiàn)過重大失誤，這與其并購(gòu)前對(duì)目標(biāo)公司詳盡的了解與科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臎Q策不無關(guān)系。五礦對(duì)澳大利亞OZ公司并購(gòu)的成功，基于其對(duì)該公司長(zhǎng)達(dá)三年多的密切關(guān)注與全面考察。2011年五礦果斷放棄對(duì)伊奎諾克斯（Equinox）的收購(gòu)，也使其避免了因后者旗下盧瓦那（Lumwana）銅礦開發(fā)高額運(yùn)營(yíng)成本和持續(xù)資本支出的拖累。
中色地科在對(duì)境外上市初級(jí)勘查公司投資并購(gòu)過程中一直堅(jiān)持嚴(yán)謹(jǐn)?shù)募夹g(shù)、法律、經(jīng)濟(jì)全方位盡職調(diào)查，對(duì)自身比較薄弱的法律、財(cái)務(wù)、金融方面的問題聘請(qǐng)業(yè)內(nèi)知名的律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和投行把關(guān)，不僅創(chuàng)造了“加納克傳奇”，還先后成功并購(gòu)6家澳大利亞和加拿大上市初級(jí)勘查公司，控制了多個(gè)海外優(yōu)質(zhì)資源項(xiàng)目。
重視與利益相關(guān)方溝通，爭(zhēng)取各方的理解與支持
由于語言、文化、法律等方面的差異，企業(yè)在境外礦業(yè)投資并購(gòu)與經(jīng)營(yíng)管理的過程中，難免會(huì)產(chǎn)生理解上的偏差，甚至沖突。因此，在境外礦業(yè)投資并購(gòu)過程中充分重視與利益相關(guān)方的溝通，獲取各方的理解和支持是決定投資并購(gòu)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)成敗的關(guān)鍵因素。
中海油收購(gòu)加拿大尼克森公司前就做足了功課，與被收購(gòu)方股東、公司管理成、東道國(guó)政府都進(jìn)行了充分溝通，并能針對(duì)敏感問題設(shè)置應(yīng)對(duì)舉措，獲得了相關(guān)方的充分認(rèn)可，為并購(gòu)鋪平了道路。
四川泰豐集團(tuán)在澳大利亞收購(gòu)IMX鐵礦項(xiàng)目過程中，通過與所在國(guó)政府的充分溝通，有效解決了項(xiàng)目位于軍事基地附近可能帶來的政治障礙。
五礦集團(tuán)在收購(gòu)澳大利亞OZ公司過程中，拜訪了澳大利亞總工會(huì)，對(duì)其承諾完成收購(gòu)之后仍然用當(dāng)?shù)貏诠?；游說反對(duì)黨，獲得其支持；拜訪OZ礦業(yè)所在地的地方政府部門，向其承諾稅收和就業(yè)；給外國(guó)投資審查委員會(huì)寫信及時(shí)回應(yīng)對(duì)方提出的質(zhì)疑，最終贏得各方的信任獲得收購(gòu)成功。
提升跨文化管理的能力，營(yíng)造和諧友好外部環(huán)境
中國(guó)企業(yè)境外礦業(yè)投資并購(gòu)與經(jīng)營(yíng)管理的過程，也是一個(gè)對(duì)當(dāng)?shù)匚幕J(rèn)同的過程，跨文化管理的理念與運(yùn)作，應(yīng)當(dāng)貫穿于并購(gòu)階段、業(yè)務(wù)接管、日常經(jīng)營(yíng)管理等各個(gè)階段。在跨國(guó)文化管理方面，中國(guó)有色集團(tuán)公司通過近20年的境外礦業(yè)投資實(shí)踐，總結(jié)出以下幾點(diǎn)非常好的經(jīng)驗(yàn)：
首先，在并購(gòu)階段，除了做好并購(gòu)項(xiàng)目本身的可行性報(bào)告和投資收益分析外，從跨文化管理的角度還要做好政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、法律環(huán)境、人力資源情況，以及自然環(huán)境和社區(qū)情況的分析，通過全方位、全要素的分析，弄清項(xiàng)目的優(yōu)劣勢(shì)，為并購(gòu)談判做好準(zhǔn)備。
其次，在業(yè)務(wù)接管階段，須加強(qiáng)對(duì)公共關(guān)系和當(dāng)?shù)剌浾摰闹鲃?dòng)引導(dǎo)和干預(yù)管理，穩(wěn)定原管理團(tuán)隊(duì)，主動(dòng)尋求與政府、企業(yè)、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)、工會(huì)等各利益相關(guān)方的共同點(diǎn)，尊重當(dāng)?shù)厣鐣?huì)政治與傳統(tǒng)文化，營(yíng)造良好的外部環(huán)境。
最后，在日常經(jīng)營(yíng)過程中，一方面要以企業(yè)文化建設(shè)為載體，通過企業(yè)文化教育培訓(xùn)、舉辦當(dāng)?shù)刂卮笪幕?jié)日活動(dòng)、建立有效的內(nèi)部溝通機(jī)制，提高員工歸屬感和企業(yè)凝聚力；另一方面要積極推進(jìn)企業(yè)的“本土化”，堅(jiān)持把企業(yè)發(fā)展與社區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相結(jié)合，為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，努力維護(hù)社區(qū)生態(tài)環(huán)境。
攜手知名國(guó)際礦業(yè)巨頭，學(xué)習(xí)跨國(guó)礦業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)
力拓、必和必拓、巴里克黃金(1166.90,-0.20,-0.02%)、嘉能可等知名國(guó)際礦業(yè)公司不僅掌握著全球優(yōu)質(zhì)的礦產(chǎn)資源，而且具有豐富的跨國(guó)礦業(yè)項(xiàng)目并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)和成熟的經(jīng)營(yíng)管理體系，對(duì)于中國(guó)企業(yè)有很好的借鑒。通過直接參股這些礦業(yè)巨頭或與其組成“聯(lián)合體”共同并購(gòu)大型礦業(yè)項(xiàng)目，可以幫助中國(guó)企業(yè)快速掌握跨國(guó)礦業(yè)運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)，少走彎路。
抱團(tuán)出海，以聯(lián)合體形式并購(gòu)境外大型優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目
所謂“大型優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目”是指資源品質(zhì)佳、產(chǎn)能大、成本低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的項(xiàng)目。此類項(xiàng)目不僅可以給投資者帶來良好的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，而且可以對(duì)國(guó)際礦產(chǎn)品市場(chǎng)的走勢(shì)產(chǎn)生一定影響，使投資者掌握市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)。此類項(xiàng)目應(yīng)該作為中國(guó)企業(yè)境外礦業(yè)投資的首選。然后，通常對(duì)好項(xiàng)目的并購(gòu)，規(guī)模體量大、過程復(fù)雜，任何一個(gè)中國(guó)企業(yè)單槍匹馬都難以獲得成功。因而，需要中國(guó)企業(yè)形成“聯(lián)合體”（以“礦業(yè)并購(gòu)基金”的形式，或者以“財(cái)團(tuán)”形式），同心協(xié)力發(fā)起并購(gòu)，以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，加重成功的砝碼。
2014年7月31日，由五礦資源有限公司牽頭，國(guó)新國(guó)際投資有限公司和中信金屬有限公司共同參與的聯(lián)合體（“中國(guó)五礦聯(lián)合體”）正式接手秘魯拉斯邦巴斯（LasBambas）特大銅礦，完成股權(quán)交割，從而實(shí)現(xiàn)了中國(guó)金屬礦業(yè)史上的最大海外并購(gòu)交易，也是中國(guó)企業(yè)抱團(tuán)出海收獲大型優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的經(jīng)典案例。
充分利用國(guó)際資本市場(chǎng)，開展全球礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查
多倫多證券交易所創(chuàng)業(yè)板和澳大利亞證券交易所是全球風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場(chǎng)的中心，擁有成熟的礦業(yè)投融資交易規(guī)則與監(jiān)管體系，近2000家初級(jí)勘查公司活躍其中。在我國(guó)“礦業(yè)走出去”的隊(duì)伍中，既有資金實(shí)力相對(duì)雄厚的大型礦業(yè)公司，也有技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯但缺乏資金的地勘單位。對(duì)于地勘單位而言，發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)，對(duì)接全球風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場(chǎng)，是地勘單位走出去的最佳選擇。
中色地科作為國(guó)內(nèi)最早“走出去”的地勘單位之一，以“礦權(quán)-技術(shù)-資本三結(jié)合”作為海外發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建“（投資）平臺(tái)公司-上市公司-項(xiàng)目公司”三級(jí)管理架構(gòu)，以技術(shù)帶投資，以境外上市公司為重點(diǎn)，形成了支撐美洲、非洲、澳洲、亞洲等主要資源大區(qū)海外風(fēng)險(xiǎn)勘探的上市公司群，以銅、鎳、金、鉑族、鈾、鐵等國(guó)家緊缺戰(zhàn)略礦種為重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了海外低成本資源擴(kuò)張。
