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庫存降產(chǎn)量增 十月鋼市風(fēng)險真的要來臨

[ ]  [ 告訴好友 ]  [ 打印本文 發(fā)布日期:2019-09-29      
     節(jié)前最后一個交易周,整體市場偏向震蕩,呈現(xiàn)出先漲后落的行情。

    周初,借著70周年“國慶藍”的東風(fēng),唐山限產(chǎn)再加碼的消息被瘋狂刷圈,黑色系一改上周低迷態(tài)勢走出了快速拉漲的行情,期螺重新回歸3500元上方,漲幅迫近4%。

    尤其市場盛傳唐山市應(yīng)急辦重新要求按照四個時間段上報國慶和秋冬季期間鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)措施,涉及到明年3月15日以后的限產(chǎn)計劃,同時各地限產(chǎn)及檢修有擴大化跡象,南方部分城市亦加入到限產(chǎn)大軍,黑色猶如坐上直升機來個了逆勢大反轉(zhuǎn)。

    僅僅一天多的時間,黑色系由漲轉(zhuǎn)衰,“雙焦”、鐵礦石等原料端受限產(chǎn)影響全面領(lǐng)跌,現(xiàn)貨市場受到波及。尤其臨近周末,市場對于限產(chǎn)所帶來的供給端收縮預(yù)期出現(xiàn)了落空,市場情緒產(chǎn)生較大的影響。

    期螺雖幾翻掙扎盤中一度重新站上3500元整數(shù)關(guān)口,但著周四午后的縱身一跳給節(jié)前市場早早的畫上了終結(jié)信號,直至周末收盤始終徘徊在3400元上方?jīng)]有走出迷局。

    臨近過節(jié),消息面進入“空窗期”,尤其市場關(guān)注的中美貿(mào)易在雙方互釋友好信號后進入磋商前的平靜期,市場暫時缺乏新的炒作題材,逐步向供需基本面 回歸。市場也逐步開始有了過節(jié)的氣氛,現(xiàn)貨市場雖未出現(xiàn)明顯的調(diào)整,但整體交投氣氛明顯轉(zhuǎn)弱。尤其北京周邊大車限行更趨嚴格,工地停工增多,南方成交氣氛 亦表現(xiàn)一般。鋼廠接單量低迷,市場開始呈現(xiàn)供需兩弱。

    截至2019年9月27日,蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)達到146.6點,比上周同期漲0.33%,比上月同期漲0.96%;蘭格鋼鐵長材價格指數(shù)達到 158.4點,比上周同期漲0.82%,比上月同期漲2.84%;蘭格鋼鐵板材價格指數(shù)達到133.8點,比上周末同期漲0.07%,比上月同期降 0.06%。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價格方面,截至9月27日,國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3817元,比上周五漲43 元,比上月同期漲124元。截至9月27日,國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4211元,比上周五漲32元,比上月同期漲87 元。

    截至9月27日,全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了545.68萬噸,比上周五降47.01萬噸,幅度7.94%,比上月同期降18.81%,而比去年同期高15%。

    板材

    熱軋卷板價格方面,截至9月27日,國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3674元,比上周五跌2 元,比上月同期跌19元。庫存方面,截至9月27日,國內(nèi)29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到226.87萬噸,比上周降0.49萬噸,幅度為 0.22%,比上月同期降1.39%,比去年同期增19.27%。

    冷軋卷板價格方面,截至9月27日,國內(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4299元,比上周五價格漲12元,比上月同期漲28元。庫存 方面,截至9月27日,國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量103.66萬噸,比上周增0.87萬噸,幅度0.84%,比上月同期增0.55%,比去年同期 高6.02%。

    中厚板價格方面,截至9月27日,國內(nèi)10個重點城市20mm中板價格為3774元,比上周五漲12元,比上月同期跌13元。庫存方面,截至9月 27日,國內(nèi)29個重點城市中厚板卷總庫存量達到99.25萬噸,比上周末降3.42萬噸,幅度為3.34%,比上月同期降5.5%,比去年同期低 1.65%。

    預(yù)測

    9月已經(jīng)匆匆結(jié)束,10月即將到來,十一之后鋼市行情會如何呢?

    目前來看,市場存在一定分歧,看漲者有之,看空者有之,但大多數(shù)持謹慎心理。

    筆者認為要判斷節(jié)后行情主要還是要注意以下幾點:

    一是,隨著十一小長假以及70周年慶的結(jié)束,行政性限產(chǎn)將隨即結(jié)束,在需求短期沒有突破性進展的情況下,市場存在一定風(fēng)險。目前市場有聲音認為: 雖然節(jié)前這段時間限產(chǎn)時間相對較短,力度還是蠻大的,各地也在嚴格執(zhí)行過程當(dāng)中,華東地區(qū)也開始加入到限產(chǎn)大軍,短期內(nèi)產(chǎn)量應(yīng)該是減量的,而事實卻恰恰相 反,產(chǎn)量不降反增,節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn),市場的風(fēng)險性正在逐步上升。

    但也有聲音認為限產(chǎn)力度真正擴大是在周中開始,因此真正的數(shù)據(jù)尚未集中體現(xiàn)出來。另外近期利潤略有回升,電爐復(fù)產(chǎn)開始增多,且長流程鋼廠提高了廢 鋼比,一定程度為產(chǎn)量提升提供了條件。而唐山等地限產(chǎn)對板材的影響要大于螺線,所以出現(xiàn)板材產(chǎn)量下降,螺紋產(chǎn)量增加的情況。但近期以來,基建項目集中開 工,資金到位速度快于往年,且節(jié)前這段時間備貨需求增加,螺線降庫速度還是比較快的,說明終端需求韌性還是可以的。

    雖然節(jié)后產(chǎn)量和庫存有回升的風(fēng)險,但國慶期間被抑制的下游需求也會有所升溫。因此不必過度擔(dān)憂。

     分析認為需要綜合起來分析,一方面要關(guān)注限產(chǎn)后期加重的滯后效應(yīng)是否完全體現(xiàn),另外還要關(guān)注節(jié)后需求的啟動情況,關(guān)注產(chǎn)需是否匹配。若產(chǎn)量真的 存在滯后性,節(jié)假日期間累庫速度或要弱于往年,節(jié)后需求又正?;貧w,那么,短期內(nèi)出現(xiàn)大的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險不會很大。反之則要注意防犯。從節(jié)前市場心態(tài)來看,不 論資本市場還是現(xiàn)貨市場多以輕倉過節(jié)主基調(diào),期貨落袋為安,明顯減倉,現(xiàn)貨降庫、備貨減少,從操作方面已提前做好準備。

    另外需要關(guān)注的是,中美貿(mào)易談判仍然是個較大的不確定性因素,雖然近期雙方互釋友好信息號,短期來看,特朗普面臨著政敵的彈劾、“金主”的施壓以 及經(jīng)濟下行風(fēng)險的加重,可能會出現(xiàn)暫時性的利好,但特不靠譜的風(fēng)格實在不敢恭維,會不會出現(xiàn)什么突變的畫風(fēng)需要重點關(guān)注。

    再有就是,近期地緣性政治再度升溫,美伊關(guān)系、印巴危機等等一觸即發(fā),且都是核武器國家,要關(guān)注這方面對市場情緒,尤其是資本市場的影響。

 
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