26日，國(guó)內(nèi)
鋼價(jià)整體穩(wěn)中偏弱，局部市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)小幅下滑。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：26日全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格2412元/噸，較上個(gè)交易日下調(diào)8元/噸。全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)4.75 熱軋板卷平均價(jià)格2639元/噸，較上個(gè)交易日上漲5元/噸。全國(guó)23個(gè)主要市場(chǎng)14-20mm 普中板平均價(jià)格2577元/噸，較上個(gè)交易日上漲5元/噸。
原料市場(chǎng)，唐山鋼坯報(bào)價(jià)趨穩(wěn)在2000元，對(duì)整體的現(xiàn)貨市場(chǎng)行情有固穩(wěn)作用。盡管鋼材社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)環(huán)比上漲，但仍比去年降低28%，處于26年較低水平。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，鋼材（螺紋鋼+線材+熱卷+中板+冷軋）總社會(huì)庫(kù)存為861.82萬(wàn)噸，周環(huán)比增加21.56萬(wàn)噸。其中，螺紋鋼庫(kù)存為367.88萬(wàn)噸，增17.18萬(wàn)噸；線材庫(kù)存為104.89萬(wàn)噸，增3.97萬(wàn)噸；熱卷庫(kù)存為184.32萬(wàn)噸，增1.33萬(wàn)噸；冷軋庫(kù)存為119.05萬(wàn)噸，較上周持平。
低庫(kù)存已經(jīng)成為常態(tài)。鋼貿(mào)商經(jīng)過(guò)前兩年洗牌大幅縮水，鋼貿(mào)商數(shù)量的大幅減少，才是低庫(kù)存的重要因素。所以，低庫(kù)存對(duì)沖供給至少要打折扣，庫(kù)存低并不完全是需求旺的結(jié)果。當(dāng)然上半年刺激政策導(dǎo)致的需求的增加，這部分因素還是要看到的。
但低庫(kù)存不能單純地決定鋼價(jià)上漲，15年的單邊大跌行情是伴著庫(kù)存下跌而下跌的。說(shuō)明庫(kù)存并不是左右鋼價(jià)的根本因素。但隨著鋼價(jià)觸底，底部逐步坐實(shí)后，低庫(kù)存的效應(yīng)才會(huì)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。
后期鋼市的幾方面影響因素：
第一仍然是期貨市場(chǎng)的影響。 26年來(lái)期貨波動(dòng)的特點(diǎn)是幅度大，節(jié)奏快，盡管目前大宗商品仍處于區(qū)間震蕩，螺紋這一輪反彈沒有超過(guò)2600，市場(chǎng)如期掉頭暴跌后反復(fù)大幅震蕩。這說(shuō)明 26年黑色的高波動(dòng)性對(duì)節(jié)奏感的理解和把握提出了高要求?？臻g上有情緒，時(shí)間往往更客觀。但期貨的這種變動(dòng)帶給現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)是不穩(wěn)定的，容易追漲殺跌，7 月份以來(lái)的行情反復(fù)波動(dòng)就有這方面的影響。
第二是去產(chǎn)能和限產(chǎn)的影響。首先是產(chǎn)能。工信部闡明上半年鋼鐵去 產(chǎn)能1300多萬(wàn)噸，完成26年目標(biāo)任務(wù)的30%左右，下半年將進(jìn)一步加大實(shí)施力度。意味著下半年去產(chǎn)能可能是上半年2倍即3000萬(wàn)噸左右。上半年在去 產(chǎn)能背景下期貨得到了較好的發(fā)揮，下半年能不能在出現(xiàn)去產(chǎn)能預(yù)期下的投機(jī)行情，也有可能再次被多頭利用。但現(xiàn)貨像3-4月份暴漲的行情很難出現(xiàn)了。原因是 基本面缺乏上半年利好條件。
其次是限產(chǎn)，26年唐山主要經(jīng)歷兩波限產(chǎn)，但7月份這波效果明顯不如4月份那波。4月份限產(chǎn)是鋼廠盈 利水平較差和鋼價(jià)較低水平的時(shí)候做出的，這波是盈利水平得到較大改善，鋼價(jià)較年初基本上漲了30%以上，鋼廠總體主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)力不足，產(chǎn)量高位維持，甚至6 月份鋼材產(chǎn)量創(chuàng)出單月歷史新高，這有顯著的不同。在這樣的情況下，限產(chǎn)不會(huì)繼續(xù)推動(dòng)行情走高，尤其是限產(chǎn)接近了尾聲。G20限產(chǎn)也是象征意義實(shí)際。
第三是需求問(wèn)題，下半年注意房地產(chǎn)變化。此前新華社連續(xù)3天發(fā)文論房地產(chǎn)市場(chǎng)，認(rèn)為如果杠桿過(guò)高，釋放出降低信貸杠桿為樓市降溫的重要信號(hào)。從實(shí)際看，房地產(chǎn)投資、新開工面積增速都出現(xiàn)下滑，下半年房地產(chǎn)降溫對(duì)鋼材影響較大。但另一方面在鐵路的基建項(xiàng)目上還會(huì)繼續(xù)發(fā)力，一定程度上抵充房地產(chǎn)降溫影響。
總體上，去產(chǎn)能任重道遠(yuǎn)，鋼市供需關(guān)系比較復(fù)雜，矛盾并未化解。所以下半年有兩個(gè)結(jié)論，一是不存在上半年暴漲暴跌的大行情，二是總體上會(huì)穩(wěn)中震蕩，淡季不淡，旺季也可能不會(huì)太旺的局面。
