本周，國(guó)內(nèi)黑色系商品期貨再度遭遇黑色星期一，午后各品種悉數(shù)跌停，雖然尾盤打開(kāi)，但仍難掩弱勢(shì)。短期內(nèi)大幅下跌后，預(yù)計(jì)鋼價(jià)繼續(xù)向下空間有限。在基本面平淡以及市場(chǎng)情緒受挫之后，預(yù)計(jì)鋼價(jià)走勢(shì)將趨于平穩(wěn)，未來(lái)整體將呈L形走勢(shì)。
鋼廠利潤(rùn)大幅下降，對(duì)鋼價(jià)起支撐作用
截至周一，螺紋鋼生產(chǎn)利潤(rùn)僅為100元/噸左右，已經(jīng)回到了1月時(shí)的水平。螺紋鋼利潤(rùn)大幅下降，主要在于鋼材現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，目前已經(jīng)回落至2300元/噸。而原料方面，由于鐵礦石現(xiàn)貨相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)一步壓縮了螺紋鋼利潤(rùn)，最終將影響供給端產(chǎn)能收縮，并導(dǎo)致鋼價(jià)繼續(xù)向下空間縮小。
在前期利潤(rùn)如此高的情況下，市場(chǎng)一直期盼的復(fù)產(chǎn)終于如約而至。數(shù)據(jù)顯示，5月中旬，全國(guó)鋼廠高爐開(kāi)工率為81.08%，較本月初上升2.21%，近半年來(lái)首次重回80%上方；唐山高爐開(kāi)工率躍升至85.98%，較月初大幅上漲6.1%；唐山地區(qū)粗鋼在產(chǎn)產(chǎn)能244.33萬(wàn)噸/周，重回近半年來(lái)新高。需要關(guān)注的是，現(xiàn)在已不再是“金三銀四”的需求旺季，已經(jīng)慢慢進(jìn)入梅雨時(shí)節(jié)需求淡季。
據(jù)了解，產(chǎn)鋼廠已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，而符合要求的停產(chǎn)產(chǎn)能也陸續(xù)開(kāi)工。與之前的牛市高利潤(rùn)低開(kāi)工背離相比較，目前是淡季、低利潤(rùn)與高開(kāi)工等利空形成共振，也是造成鋼價(jià)大幅下跌的主因。
需求淡季，市場(chǎng)情緒受挫
宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)轉(zhuǎn)暖，4月新開(kāi)工面積繼續(xù)走強(qiáng)，為43425萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)21.40%；4月累計(jì)社會(huì)用電量18092.96億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.90%，顯示出宏觀方面持續(xù)轉(zhuǎn)暖。
自5月以來(lái)，螺紋鋼庫(kù)存止跌回升，顯示出需求進(jìn)一步減弱。供給增加、淡季來(lái)臨、庫(kù)存累積，加之前期鋼價(jià)漲幅過(guò)大，交易所持續(xù)提高手續(xù)費(fèi)，抑制投機(jī)為期市“降溫”等諸多因素疊加導(dǎo)致螺紋鋼價(jià)格一路向下。
另外，近幾次螺紋鋼大跌，都是在假期期間鋼廠先行降價(jià)，隨后期市跳空低開(kāi)。不僅如此，不少專業(yè) 人士也表達(dá)這個(gè)行情看不懂、也抓不到，“昨天還是欣欣向榮、買不到貨。結(jié)果轉(zhuǎn)眼就變了”，一位資深市場(chǎng)人士表示。特別在前期還是牛市的情況下，“畫(huà)風(fēng)”轉(zhuǎn) 變得過(guò)快，極大地打擊了市場(chǎng)信心。市場(chǎng)參與度明顯降低，成交量也顯著下降。
未來(lái)整體將呈L形振蕩偏弱走勢(shì)
鋼價(jià)短期內(nèi)經(jīng)過(guò)大幅下跌后，風(fēng)險(xiǎn)得到一定的釋放，低利潤(rùn)將在一定程度上支撐鋼價(jià)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)繼續(xù) 向下空間有限。但在政策抑制、基本面平淡以及市場(chǎng)情緒受挫等壓制下，若再想重拾升勢(shì)將很難實(shí)現(xiàn)。在炒作因素減弱、基本面因素已被市場(chǎng)大幅下跌反映后，預(yù)計(jì) 鋼價(jià)將趨于平穩(wěn)，大幅單邊行情難以再現(xiàn)，未來(lái)整體將呈L形偏弱振蕩走勢(shì)。
