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5月31日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的5月份中國采購經理指數(shù)月度報告顯示，5月份，中國制造業(yè)PMI為49.4%，比上月回落0.7個百分點，其中生產指數(shù)為51.7%，繼續(xù)位于擴張區(qū)間；非制造業(yè)商務活動指數(shù)為54.3%，與上月持平，總體運行穩(wěn)定，其中服務業(yè)商務活動指數(shù)為53.5%，比上月上升0.2個百分點；綜合PMI產出指數(shù)為53.3%，比上月微落0.1個百分點，我國企業(yè)生產經營活動繼續(xù)保持擴張。
“解析！5月份制造業(yè)PMI為49.4% 逆周期調節(jié)或加碼”由中國機電產品交易網（簡稱機交網）小編整理發(fā)布。如需要轉載，請注明文章來源，更多關于機電行業(yè)資訊，請點擊關注：中國機電產品交易網 機電信息
國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，5月份，制造業(yè)景氣出現(xiàn)一些波動，制造業(yè)PMI回落至49.4%。生產保持擴張，需求有所放緩。生產指數(shù)為51.7%，雖比上月回落0.4個百分點，但繼續(xù)保持在擴張區(qū)間，高于今年均值0.3個百分點。在調查的21個行業(yè)中，有13個行業(yè)的生產指數(shù)位于擴張區(qū)間，表明制造業(yè)多數(shù)行業(yè)生產運行較為穩(wěn)定。同時，企業(yè)生產經營活動預期指數(shù)為54.5%，在調查的21個行業(yè)中，有19個位于擴張區(qū)間。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊5月31日對《證券日報》記者表示，從國家統(tǒng)計局剛剛發(fā)布的5月份中國采購經理指數(shù)運行數(shù)據(jù)來看，建筑業(yè)維持在高景氣區(qū)間。雖然棚改減半對地產形成一定拖累，但建筑業(yè)仍位于較高景氣區(qū)間，繼續(xù)保持快速擴張。從建筑業(yè)PMI分項來看，新訂單指數(shù)為52.1%，比上月回落2.5個百分點，業(yè)務活動預期指數(shù)為64.1%，比上月上升2.2個百分點，意味著短期內訂單量的下降并不影響企業(yè)對未來生產擴張的積極預期?？紤]到2019年基建增速回升空間較大，建筑業(yè)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)擴張，從而對內需形成一定支撐。
章俊表示，服務業(yè)商務活動指數(shù)為53.5%，比上月上升0.2個百分點，繼續(xù)保持較快增長態(tài)勢。從行業(yè)大類看，鐵路運輸業(yè)、航空運輸業(yè)、郵政業(yè)、住宿業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務、互聯(lián)網軟件信息技術服務等行業(yè)商務活動指數(shù)位于60.0%以上的高位景氣區(qū)間，相關企業(yè)經營活動較為活躍，業(yè)務總量快速增長。
東方金誠首席宏觀分析師王青5月31日在接受《證券日報》記者采訪時表示，受新訂單指數(shù)明顯下滑影響，5月份制造業(yè)PMI回調至49.4%，進入收縮區(qū)間。非制造業(yè)方面，建筑業(yè)和服務業(yè)PMI高位小幅波動，整體非制造業(yè)PMI指數(shù)與上月持平，服務業(yè)對整體經濟運行“穩(wěn)定器”的作用凸顯。就5月份PMI整體來看，未來宏觀政策逆周期調節(jié)力度有望加大。
章俊表示，出于“穩(wěn)增長”和“逆周期調節(jié)”的考慮，結構性調整貨幣政策或許將成為未來政策著重發(fā)力方向，穩(wěn)健寬松的貨幣政策在財政發(fā)力同時也在旁進行輔助，為逆周期調節(jié)提供穩(wěn)定的流動性環(huán)境，在總量上始終保持松緊適度。而財政存款同比下滑也意味著財政支出的節(jié)奏加快，在增加地方政府專項債的同時，今年中央也將通過加杠桿置換地方杠桿，盤活存量資金以提升生產投資活力，企業(yè)盈利和信心的改善有望延續(xù)，后期隨著逆周期調節(jié)的加碼提速，經濟下行壓力整體可控。
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