節(jié)能環(huán)保市場(chǎng)潛力不容小覷

投中集團(tuán)近日發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年第二季度，我國(guó)清潔技術(shù)行業(yè)披露融資案例僅有2起，融資總額為1.12億美元。無(wú)論是融資案例數(shù)量還是融資規(guī)模，均持續(xù)在低位徘徊，其中融資案例數(shù)量甚至創(chuàng)下近年來(lái)的新低。

分析人士表示，由于以風(fēng)電和光伏為代表的新能源行業(yè)目前正深陷產(chǎn)能過(guò)剩和歐美“雙反”的產(chǎn)業(yè)“寒冬”，這導(dǎo)致一股看空的投資氛圍逐漸在市場(chǎng)上彌漫，相比前幾年，風(fēng)險(xiǎn)投資/私募股權(quán)投資（VC/PE）的熱情在迅速消退，他們將眼光轉(zhuǎn)向節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域。

投資形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下

過(guò)去幾年來(lái)，隨著相關(guān)技術(shù)的發(fā)展進(jìn)步以及政府部門的大力倡導(dǎo)，我國(guó)不少地方相繼建設(shè)了一批以大型風(fēng)機(jī)和多晶硅面板為主營(yíng)產(chǎn)品的新能源產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，再加上歐美市場(chǎng)對(duì)該類產(chǎn)品需求量急速攀升等外部因素影響，風(fēng)電、光伏等新能源行業(yè)一時(shí)風(fēng)生水起。企業(yè)不管有無(wú)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，紛紛涉足該領(lǐng)域，或迅速注冊(cè)公司開(kāi)工上馬，或增加新的生產(chǎn)線擴(kuò)大產(chǎn)能，風(fēng)投機(jī)構(gòu)更是“慷慨解囊”，敞開(kāi)錢袋以供這些企業(yè)的不時(shí)之需。

統(tǒng)計(jì)顯示，這段時(shí)間清潔技術(shù)行業(yè)披露的融資案例主要分別分布于太陽(yáng)能、污染監(jiān)測(cè)與治理、資源回收與利用等行業(yè)，其中太陽(yáng)能行業(yè)在融資金額上居各行業(yè)之首，融資金額占比長(zhǎng)期超過(guò)50%。過(guò)分的熱情催生出資產(chǎn)泡沫，這為企業(yè)停產(chǎn)停工乃至破產(chǎn)埋下了伏筆。

今年一季度，歐美“雙反”、過(guò)度依賴財(cái)政補(bǔ)貼等因素使光伏產(chǎn)業(yè)的困局愈演愈烈。行業(yè)龍頭無(wú)錫尚德破產(chǎn)的同時(shí)，牽連出中環(huán)股份、隆基股份、京運(yùn)通、亞瑪頓、航天機(jī)電等一系列關(guān)聯(lián)企業(yè)近4億元的壞賬，整個(gè)行業(yè)陷入困境。與此同時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩、需求疲軟、消納不暢、“棄風(fēng)”現(xiàn)象嚴(yán)重讓風(fēng)電行業(yè)腹背受敵。

時(shí)間指向二季度，市場(chǎng)行情并未好轉(zhuǎn)。5月29日，湖南高新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司以6.89億元受讓5.30億股湘電新能源的股份，以31.55%的股權(quán)比例成為湘電新能源的第二大股東。這也成為今年二季度我國(guó)清潔技術(shù)行業(yè)披露的兩起案例中僅有的太陽(yáng)能投資。

此外，歐盟對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品的“雙反”之靴終于落地。6月4日，歐盟委員會(huì)宣布，自6月6日起對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的太陽(yáng)能電池板及關(guān)鍵器件征收11.8%的臨時(shí)反傾銷稅； 如果中歐雙方未能在8月6日前達(dá)成解決方案，屆時(shí)反傾銷稅率將升至47.6%。

“歐盟是中國(guó)光伏產(chǎn)品的最大出口地，2011年我國(guó)光伏產(chǎn)品70%以上輸往歐洲市場(chǎng)，2012年歐洲市場(chǎng)占我國(guó)光伏產(chǎn)品出口份額也達(dá)到一半以上，歐盟市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)光伏企業(yè)的重要性不言而喻。”投中集團(tuán)行業(yè)分析師李玲認(rèn)為，歐盟一旦征收懲罰性關(guān)稅，對(duì)中國(guó)光伏行業(yè)將是致命打擊，必將導(dǎo)致大批光伏企業(yè)破產(chǎn)。

IPO暫停 企業(yè)上市受阻

光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)除受市場(chǎng)需求下降及“一窩蜂”式發(fā)展模式所累，李玲認(rèn)為，A股首次公開(kāi)募股（IPO）暫停、IPO退出渠道受阻，也是導(dǎo)致當(dāng)前VC/PE對(duì)投資趨于謹(jǐn)慎的重要原因。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)4月3日公布的首次公開(kāi)發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)名單顯示，今年一季度有167家企業(yè)終止審查，其中主板及中小板61家，創(chuàng)業(yè)板106家。在此背景下，清潔技術(shù)行業(yè)也未能幸免，數(shù)家企業(yè)“折戟”IPO，特別是“虧”聲一片的光伏行業(yè)，恒基光伏、裕華光伏、捷佳偉創(chuàng)、日晶新能源裝備、浚鑫科技等擬上市光伏企業(yè)均進(jìn)入終止審查名單。

“這已經(jīng)是清潔技術(shù)行業(yè)連續(xù)第二個(gè)季度沒(méi)有企業(yè)完成IPO。”據(jù)李玲介紹，自2012年下半年以來(lái)，資本市場(chǎng)方面，發(fā)審大門持續(xù)關(guān)閉，A股IPO之路幾乎停滯。并且隨著IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查“風(fēng)暴”的到來(lái)，進(jìn)入“終止審查”行列的公司明顯增多。

5月31日，持續(xù)半年之久的IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查自查階段正式收官。在此期間，共有269家企業(yè)終止審查，其中主板及中小板135家、創(chuàng)業(yè)板134家，清潔技術(shù)行業(yè)特別是光伏企業(yè)幾乎全軍覆沒(méi)。

據(jù)了解，在全球清潔技術(shù)領(lǐng)域，企業(yè)初創(chuàng)與成長(zhǎng)所需的資金主要來(lái)自兩個(gè)渠道——股權(quán)融資和借貸資金。而目前，國(guó)內(nèi)清潔技術(shù)企業(yè)的資金主要來(lái)源于股權(quán)融資（包括風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資、天使投資和證券公募）。在銀行借款難以滿足中小企業(yè)融資需求的現(xiàn)狀下，股權(quán)融資成功與否決定著一家企業(yè)的生死存亡。

今年6月，就在IPO受阻兩個(gè)月之后，位于浙江湖州的恒基光伏因“體力不支”，宣布進(jìn)入破產(chǎn)程序，曾經(jīng)是當(dāng)?shù)匦履茉吹拇砗万湴?，如今卻尷尬地留下一地債務(wù)。

光伏企業(yè)IPO的擱淺是行業(yè)“入冬”的縮影。IHS光伏高級(jí)分析師顧理旻表示，恒基光伏是光伏行業(yè)中的中小型企業(yè)，光伏行業(yè)這樣的企業(yè)不止這一家，IPO暫停令許多這樣的中小型企業(yè)走向破產(chǎn)。

節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)成替代品

光伏、風(fēng)電這樣的新能源產(chǎn)業(yè)投資從“藍(lán)海”變?yōu)?ldquo;紅海”，新的市場(chǎng)興奮點(diǎn)會(huì)在哪里？

李玲告訴記者，隨著城市化、工業(yè)化進(jìn)程的加速及人口的持續(xù)增長(zhǎng)，霧霾、沙塵、地下水污染等一系列環(huán)保問(wèn)題引發(fā)了全社會(huì)的高度關(guān)注。污水處理、大氣污染治理、環(huán)境監(jiān)測(cè)等節(jié)能環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)出較高的市場(chǎng)潛力，有望接替光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)成為投資機(jī)構(gòu)的“新寵”。

投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2013年第一季度我國(guó)清潔技術(shù)行業(yè)披露的4起融資案例全部集中于污染監(jiān)測(cè)與治理行業(yè)，分別是聯(lián)合環(huán)境、賽諾水務(wù)、科盛環(huán)保科技以及華杉環(huán)保，四家企業(yè)均為污水處理相關(guān)企業(yè)。

青云創(chuàng)投合伙人李立偉表示：“目前，清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)中有些行業(yè)正在經(jīng)歷整合，對(duì)于正在經(jīng)歷整合的行業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，2013年可能是比較艱苦的一年。但清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)中如大氣污染治理、污水處理行業(yè)還是有很多成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，未來(lái)5-10年這些行業(yè)都會(huì)有很好的成長(zhǎng)。”

6月14日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，在確定部署大氣污染防治十條措施的基礎(chǔ)上提出“把調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和保護(hù)生態(tài)環(huán)境結(jié)合起來(lái)，用硬措施完成硬任務(wù)，確保防治工作早見(jiàn)成效，促進(jìn)改善民生，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。”

與此同時(shí)，污水治理規(guī)劃也即將出臺(tái)。據(jù)參與制定相關(guān)政策的全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)駱建華透露，大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃公布后，污水防治行動(dòng)計(jì)劃將快速跟進(jìn)，相關(guān)政策有望啟動(dòng)2萬(wàn)億元的污水治理市場(chǎng)。

7月12日，國(guó)務(wù)院再次召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，提出要加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，既要有政策，更要?jiǎng)?chuàng)新機(jī)制鼓勵(lì)引導(dǎo)社會(huì)資本包括民間資本積極參與。“在‘金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展’的政策呼聲下，再次強(qiáng)調(diào)加大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的財(cái)政扶持力度，有望全面激發(fā)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的活力。”分析人士指出。

根據(jù)該人士估算，到2015年，我國(guó)技術(shù)可行、經(jīng)濟(jì)合理的節(jié)能潛力超過(guò)4億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，可帶動(dòng)上萬(wàn)億元投資；節(jié)能服務(wù)業(yè)總產(chǎn)值可突破3000億元；產(chǎn)業(yè)廢物循環(huán)利用市場(chǎng)空間巨大；城鎮(zhèn)污水垃圾處理、脫硫脫硝設(shè)施建設(shè)投資可超過(guò)8000億元，環(huán)境服務(wù)總產(chǎn)值將達(dá)5000億元。“節(jié)能環(huán)保市場(chǎng)潛力不容小覷”。